尊敬的各位股东：

本人谨代表罕王黄金国际有限公司董事会，欣然向各位呈报本集团截至二零二五年十二月三十一日止年度的年度报告。

具有战略清晰度的转型之年

二零二五年是本集团具有里程碑意义的关键一年。在全球不确定性加剧、但黄金市场长期基本面持续向好的背景下，董事会对本集团的战略定位、资产结构及长期价值创造路径进行了全面而系统的审视。经审慎考虑，董事会作出果断的战略抉择：集中本公司的技术与管理优势以及财务资源，全力发展黄金业务，致力于成为一家中型黄金生产商。

我们坚信，从集团层面加速向黄金生产商转型，将有助于为股东创造更大的长期价值，更好地实现资本配置与资源禀赋的匹配，并提升战略执行效率。此次战略调整使我们能够将财务、技术及管理资源集中投向澳大利亚黄金资产的快速开发，同时继续依托我们铁矿及高纯铁业务所提供的稳定现金流来支持发展。

高价值、高成长性的黄金业务

本集团在澳大利亚拥有逾十年的黄金项目运营及管理经验，曾成功开发并运营多个黄金项目。于本年度，我们在两大核心澳大利亚黄金项目——Mt Bundy及Cygnet——方面均取得了重大进展。

在Mt Bundy项目方面，经更新的最终可行性研究显著增强了项目的整体稳健性。在审慎假设基础上，该项目展现出更长的矿山服务年限、更高的总产金量、以及更优化的运营成本结构。尤为重要的是，项目所需的主要监管审批（包括采矿许可证及环境许可）已全部取得，且本集团已完成充足的股权融资以支持项目开发。项目前期准备工作已启动，选矿厂及配套设施建设计划于二零二六年第三季度展开，并目标于二零二八年第一季度实现首次产金。

在Cygnet项目方面，第一阶段预可行性研究的完成标志着项目迈出了关键一步。随着Corinthia矿床的并购完成，该项目已整合成一个具备规模化潜力的区域性黄金系统。当前持续推进的钻探工作不断展现出良好的勘探前景，我们有信心，在作出最终投资决定前，通过进一步优化及资源扩展，将可显著提升项目的整体经济性。

得益于上述进展，本集团符合JORC规范的黄金储量增加逾50%，达到约262万盎司，总黄金资源量扩大至约554万盎司，显著增强了本集团的未来发展储备及长期生产潜力。

铁矿及高纯铁业务保持稳健表现

在积极推动国际黄金战略的同时，本集团亦持续受益于中国铁矿及高纯铁业务所展现出的韧性及持续的现金创造能力。

尽管大宗商品价格有所回落，我们的铁矿业务依托高品位资源、行业领先的产品质量及严格的成本控制，仍保持了稳定的生产经营。单位现金运营成本连续第三年下降，进一步巩固了我们的低成本竞争优势。

我们的高纯铁业务于二零二五年度表现尤为突出，通过提升运营效率、降低投入成本以及拓展客户基础，该业务成功实现扭亏为盈。凭借我们在高端球墨铸铁产品领域的竞争优势，以及新能源行业需求的快速增长，我们在保持设施升级和环保改善的同时，实现了销量的稳健增长。

总体而言，本集团中国境内业务实现了收入及盈利的稳健表现，为黄金业务的发展战略提供了坚实的财务基础。

资本实力提升与公司架构重整

为支持战略转型，本集团于年内成功完成多项股权融资交易，显著增强了资产负债表实力及资金保障。同时，我们实施了一系列公司重组举措，包括收购我们澳大利亚黄金附属公司中的少数股东权益，从而简化股权结构。为配合成为中型黄金生产商的战略目标，本集团亦向黄金业务的核心员工授出股份期权，以进一步强化利益绑定并吸引高端人才。

于二零二六年二月，经股东批准，本公司正式更名为「罕王黄金国际有限公司」，以反映集团的战略重心及作为新兴中型黄金生产商的发展愿景。同期，董事会亦进一步强化了高级管理层配置，为本集团下一阶段的发展奠定坚实基础。

展望未来

展望未来，董事会对本集团前景保持审慎乐观。尽管金属价格及经营环境仍将波动，我们认为黄金市场的长期基本面依然具备支撑力，而本集团已具备把握本轮周期机遇的良好基础，将通过稳健执行及审慎风险管理实现价值提升。

二零二六年，我们的工作重点明确：

- 安全、按序及按预算推进Mt Bundy金矿建设；

- 通过持续勘探、技术优化及许可推进，进一步释放Cygnet项目的潜在价值；

- 保持铁矿及高纯铁业务的稳定高效运营，夯实本集团的财务韧性；以及

- 坚持最高标准的公司治理、可持续发展及利益相关方沟通。

致谢

本人谨代表董事会，衷心感谢各位股东长期以来的信任与支持，感谢全体员工的敬业奉献，以及合作伙伴和各方利益相关者的通力协作。我们正携手打造一家更加稳健、专注且面向未来的罕王黄金。

我们期待在既定战略道路上稳步前行，为股东创造可持续的长期回报。

谨此致意！

邱玉民博士

执行董事、首席执行官兼总裁

罕王黄金国际有限公司